特朗普放行日铁收购美钢案有何内情？下一步日美关税怎么谈

历经一年半的波折后，日本制铁对美国钢铁的收购案终于(zhōngyú)迎来(yínglái)大结局。 据央视新闻报道，日(rì)本制铁公司和美国钢铁公司14日宣布，美国总统特朗普已签署行政令，有条件“放行”日铁(rìtiě)收购美钢的计划。 根据该行政(xíngzhèng)令，在满足一定条件的情况下，日铁收购美钢对美国国家(guójiā)安全的威胁能够充分减轻。因此，特朗普对美国前总统拜登阻止日铁收购美钢的行政令进行修正。而日铁收购美钢获批(huòpī)的前提条件是，日铁与美钢两家公司必须与美国政府签署(qiānshǔ)国家安全协定(xiédìng)（NSA），并承诺遵守协定。 长期研究日本钢铁产业发展的日本企业（中国）研究院院长陈言告诉第一财经记者，尽管日美钢铁行业的合作(hézuò)得以延续，但(dàn)纵观这一合作始末(shǐmò)有太多模糊的内容，“此前无论是拜登政府(zhèngfǔ)还是特朗普政府，反对(duì)这桩收购案的理由就是‘涉及美国(měiguó)的国家安全’，但当前双方并(bìng)没有对何为‘国家安全’给出明确的解释。”他认为，这一问题不阐述清楚，那么今后日本企业若希望继续并购美国企业或者在美国市场进行投资，同样还会(háihuì)遇到这个问题，“今后相关的投资依然会非常困难”。 国家安全(ānquán)协定与“黄金股”双保险？ 日铁官网上的最新公告称，特朗普对两家企业合作的最终批准，意味着美国钢铁业将受益于这(zhè)一合作关系，获得史无前例的投资，并且能保护(bǎohù)以及产生(chǎnshēng)超过10万个就业岗位。 根据日铁公告，日铁与(yǔ)美国政府签署(qiānshǔ)国家安全协定，日铁将(jiāng)于2028年前投资约(yuē)110亿美元，美国政府将获得可对企业重要事项行使否决权的“黄金股”（a Golden Share）。此外，协定还包括公司(gōngsī)的治理架构，比如确保美钢总部不外迁；产能保障以及贸易承诺等。 作为日本最大的钢铁公司，日铁对美国钢铁的收购意向始于2023年底。但这项交易从一开始就遭到反对。美国时任(shírèn)总统(zǒngtǒng)拜登和特朗普(tèlǎngpǔ)去年都大打“选举牌”声称，美钢应该继续为美国所有。 转机出现(chūxiàn)在今年2月的日美首脑峰会后。4月，特朗普政府对双方拟议的合并展开了新一轮为期45天(tiān)的国家(guójiā)安全审查。5月23日，也就是上述国家安全审查结束之际，特朗普在其社交媒体平台“真实社交”上发文，对美钢与日铁(tiě)结成“合作伙伴关系”一事“开绿灯”。根据时间表，在美方相关(xiāngguān)机构完成安全审查后，特朗普有至少(zhìshǎo)15天时间决定是否批准该交易。 陈言分析，结合(jiéhé)日铁财报中的经营利润来看，日铁2025财年预计获得14亿美元的利润，对比来看日铁对美钢110亿美元的投资，这就意味着(zhe)日铁要将未来9年的利润全部投入美国(měiguó)市场，“对于企业而言，把未来近10年的发展押注在美国这一单一市场上，这在经营判断方面是非常重大的事情。而且这个市场还充斥着大量的不确定性。这样的投资能不能(bùnéng)赚钱、能带来(dàilái)什么样的收益，日铁的这一决定(juédìng)肯定会在日后(rìhòu)的董事会或者股东大会上遭到强烈质疑。” 早(zǎo)在上世纪90年代，陈言目睹(mùdǔ)了日本钢铁产业的鼎盛时期。他回忆道，彼时，诸如新日铁、住友金属(jīnshǔ)、日本钢管等企业都前赴后继地投资美国市场，但遗憾的是，至今还没有看到一个成功案例。在陈言看来，美国的劳动力成本、企业管理架构、当前全球(quánqiú)钢铁产业的供需失衡、成本压力和国际竞争加剧等诸多因素(yīnsù)都会对日铁未来在美国市场的发展形成极大的考验(kǎoyàn)。 日本野村综合研究所经济学家木内登英此前发文称，只要特朗普政府继续坚持“美国(měiguó)优先(yōuxiān)”立场，结合其关税政策等上任以来的一系列新政，日本企业将认识(rènshí)到美国是一个朝令夕改的高风险(gāofēngxiǎn)市场，不得不认真考虑收缩在美业务。 日铁对美钢收购案的尘埃落定恰逢当前特朗普政府对外国钢铝生产商挥舞“关税大棒”之际。5月(yuè)30日，特朗普在宾夕法尼亚州(bīnxīfǎníyàzhōu)举行的一场集会上表示，将把进口钢铁的关税从(cóng)25%提高至(zhì)50%。随后，他在社交媒体上发帖称，该决定从6月4日起生效。 除了钢铝关税，目前日本还面临美方加征的24%的所谓“对等关税”以及对汽车及零部件加征的25%的关税。而在此前5轮日美关税谈判中，均未取得显著进展。根据日本经济(jīngjì)再生(zàishēng)担当大臣赤泽亮正公开的介绍(jièshào)，日美在关税谈判中聚焦扩大贸易(màoyì)、非关税措施、经济安保方面的合作，但“双方尚未(shàngwèi)找到共识”。 15日，日本首相石破茂启程前往加拿大，参加七国集团（G7）峰会(fēnghuì)。动身前，石破茂表示，将尽一切努力达成一项对双方都有利的协议，“我们要求美国全面收回关税政策的立场没有变”。他期待与特朗普(tèlǎngpǔ)在G7峰会期间的会谈。这将是(shì)两人2月之后(zhīhòu)的第二次会面。13日，石破茂与特朗普进行了约(yuē)20分钟(fēnzhōng)通话。在通话中，石破茂强调了日本对美国关税的看法。 瑞穗银行(yínháng)高级分析师Asuka Tatebayashi表示，若未能在加拿大达成协议可能不会对日本经济(jīngjì)产生直接影响，但关税(guānshuì)持续存在最终会拖累经济增长。瑞穗信息(xìnxī)综研在4月的一份报告中估计，关税可能会使日本今年的国内生产总值（GDP）减少0.9%。 截至5月的一份统计数据显示，日本(rìběn)36家主要上市企业预计2025财年（截至2026年3月）因美国关税导致的利润(lìrùn)损失合计将达到2.6万亿日元（约合179亿美元），汽车产业占(zhàn)其中的七成。 穆迪分析公司日本(rìběn)及前沿市场经济主管安格里克（Stefan Angrick）认为，日本制造企业深度融入全球供应链，美国贸易政策的(de)(de)反复无常可能会(huì)对日本经济造成连锁反应，即使日本与美国达成协议，日本制造业企业也不可能完全恢复到此前的发展局面。 (本文来自第一(dìyī)财经)